2026年11月2日上午9时30分至11时，由金融学院主办的“制度供给、国债定价与人民币安全资产功能”专题讲座在田家炳209教室举行。辽宁大学李安民经济研究院教授、博士生导师、副院长，Digital Economy and Sustainable Development执行主编游宇应邀担任主讲。讲座由金融学院院长霍伟东主持，学院师生到场聆听。
霍伟东院长在开场致辞中对游宇教授的莅临表示热烈欢迎，并向在场师生介绍了其学术履历与研究成果。游宇教授本科毕业于华中科技大学计算机学院，获工学学士学位；硕士毕业于美国俄亥俄大学国际研究中心，获国际经济硕士学位；博士毕业于美国肯塔基大学，获经济学博士学位。他长期深耕宏观金融、国际金融、经济增长和微观金融等领域，在《经济研究》《金融研究》《Journal of Banking and Finance》《Review of International Economics》等国内外权威期刊发表学术论文20余篇，出版专著1部，主持和承担多项国家自然科学基金、国家社会科学基金项目，入选辽宁省“兴辽英才计划”青年拔尖人才、辽宁省“百千万人才”千层次人才。
讲座围绕中国人民银行货币政策操作框架的最新演进展开。游宇教授介绍，2024年7月，中国人民银行公布临时隔夜正、逆回购操作安排，并将7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标，主要政策利率的价格信号由此明确。以此为背景，他构建包含异质融资约束的国债市场均衡模型，基于2023年1月至2026年6月的日度回购利率、国债收益率与股债指数数据，系统考察操作框架完善对国债融资基础、定价效率与风险对冲功能的影响。
实证结果显示，新框架落地后，隔夜回购利率首次偏离政策利率±10个基点的概率下降17.9个百分点，降幅约六成，不可预测的隔夜融资变动波动率减半。值得关注的是，临时隔夜操作在样本期内从未实际启用，DR001却始终稳定运行于公告的操作利率区间之内，彰显出“公告即约束”的制度可信度。
在国债定价层面，同等幅度的宽松融资变动可使国债收益率额外下行1.88个基点，1年、3年、5年、10年四个关键期限均显著，而紧缩方向的响应未见变化，这一非对称性与公告区间设计及理论模型预测高度吻合。在风险对冲层面，股市下跌期间1—3年期国债的持有回报保护明显增强，剔除回购融资成本后依然成立；但在允许宏观状态改变股债关系后，该改善不再显著。游宇教授据此指出，央行操作制度的持续演进能够切实提升国债定价质量，为增强人民币安全资产功能开辟了一条可行的制度路径。
整场讲座逻辑严密、内容前沿，现场师生围绕货币政策传导机制、国债市场运行等问题与游宇教授进行了深入交流。本次讲座加深了师生对货币政策操作框架演进与人民币安全资产建设的认识，也为学院相关领域的教学科研与学术交流注入了新的活力。
